La décision d’Apple de déplacer l’assemblage de l’iPhone de la Chine vers l’Inde l’a aidé à esquiver des milliards de tarifs américains. Mais avec l’ancien président Donald Trump suggérant une forte randonnée tarifaire sur les biens indiens, cette stratégie fait désormais face à de graves risques. Trump a dit sur Box squawk de CNBC Qu’il puisse augmenter les tarifs sur les importations indiennes «très substantiellement» dans les 24 heures, à moins que l’Inde ne casse les achats de pétrole de la Russie.
Si ces tarifs atteignent 50% et déclenchent une réponse réciproque de l’Inde, Apple pourrait prendre un coup. Analyste Gene Munster estime le fardeau supplémentaire pourrait pousser les coûts liés aux tarifs à 2,5 milliards de dollars par trimestre. C’est un coup annuel de 10 milliards de dollars, réduisant le revenu d’exploitation d’Apple de 7%. Les dommages incrémentiels d’une telle randonnée seul pourraient éliminer 4% de ses résultats.
Apple a déplacé la fabrication d’iPhone pour le marché américain en Inde au cours des deux dernières années, essayant de réduire l’exposition aux tarifs liés à la Chine. La société construit également maintenant la plupart des iPads et Mac en dehors de la Chine, selon le CFO Luca Maestri. Au trimestre de juin, 11% des revenus globaux d’Apple ont été exposés à des tarifs, ce qui a coûté à environ 800 millions de dollars à la société. Avec les tarifs de l’Inde supérieure à partir du 1er août, ce chiffre devrait déjà augmenter.
Apple peut toujours éviter le pire
Malgré les chiffres, Munster n’est pas convaincu qu’Apple affrontera le poids complet de la vague tarifaire. « L’importance d’Apple complique les choses », a-t-il déclaré, soulignant le rôle de l’entreprise en tant que symbole de l’innovation américaine et du leadership technologique. Historiquement, les administrations américaines ont adouci les politiques tarifaires pour les entreprises considérées comme des champions nationaux.
Ce contexte est important. Même si la campagne Trump s’appuie dur sur les discours commerciaux protectionnistes, la Maison Blanche a également montré son intérêt à promouvoir les investissements américains d’Apple. Selon Munster, l’administration peut traiter différemment des entreprises comme Apple et Nvidia lorsqu’il s’agit d’appliquer des tarifs plus élevés. Ces entreprises publient souvent des déclarations de création d’emplois ou de reconditionnement des efforts existants comme de nouveaux investissements, que la Maison Blanche considère favorablement.
Dans un poste En décomposant les chiffres, Munster a partagé ses estimations:
- 35% des revenus d’Apple proviennent des États-Unis
- La plupart des produits vendus aux États-Unis sont désormais fabriqués en dehors de la Chine.
- Le trimestre de juin a connu 800 millions de dollars de coûts liés aux tarifs, soit environ 2%.
- À partir d’août, les tarifs de l’Inde pourraient porter ce chiffre à 1,5 milliard de dollars par trimestre.
- Un scénario tarifaire complet de 50% pourrait coûter 2,5 milliards de dollars par trimestre, soit 7% du bénéfice d’exploitation annuel.
La déclaration de Trump est survenue lors d’une interview en direct, où il a lié l’escalade tarifaire au commerce continu du pétrole de l’Inde avec la Russie. Le message était clair: augmenter les tarifs à moins que l’Inde ne change de cap.
Signaux de la Maison Blanche
L’administration devrait mettre en évidence un autre investissement Apple aux États-Unis, une décision probablement conçue pour montrer de la bonne volonté. On ne sait pas si l’investissement est nouveau ou un recadrage des engagements antérieurs, mais ces gestes ont aidé Apple à maintenir une position favorable dans les litiges commerciaux antérieurs.
La menace de tarifs plus élevés est réel, mais Apple peut encore trouver un moyen de passer. L’entreprise a un poids politique et un levier économique. Si les tensions entre les États-Unis et l’Inde s’améliorent, la meilleure défense d’Apple n’est peut-être pas dans les chaînes d’approvisionnement mais dans la diplomatie. Pour l’instant, l’écorce semble plus forte que la morsure.
